• 沃伦·巴菲特大举抛售了美国银行和花旗集团股份，他本已庞大的现金储备进一步增加。
• 在最新投资中，星座品牌（Constellation Brands）在啤酒市场地位强大，然而面临潜在关税和竞争加剧等挑战。
• 尽管分析师意见不一，惟星座品牌仍被认为遭低估。
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英为财情Investing.com - 据最新13F报告，尽管美股持续创历史新高，「股神」巴菲特在2023年第四季度依然坚持减仓。具体减持情况如下：

• 美国银行(NYSE:BAC)：套现1.17亿股，持股比例降低14.72%，在投资组合中的占比下降1.75%
• 花旗集团(NYSE:C)：抛售4060万股，持股比例降低73.5%，投资组合占比随之下降0.96%。

另外，股神还清空了(NYSE:SPY)和(NYSE:VOO)持仓。虽然投资规模不大，惟释放出的市场信号值得关注。

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当前，市场普遍的关注点在巴菲特的保守立场上，不过分析他新开仓的投资目标或许更具参考价值，因为有助于我们了解在市场动荡时期股神是如何布局的。

具体来看，主要增加的投资包括：

• 达美乐比萨(Domino's Pizza)(NYSE:DPZ)：新购入110.47万股，持股增幅86.49%，投资组合占比提升0.17%。
• 西方石油(NYSE:OXY)：增持889.69万股，持股增幅3.49%，投资组合占比上升0.16%。

伯克希尔·哈撒韦(NYSE:BRKa)此次最重磅的新增投资当属星座品牌(NYSE:STZ)。巴菲特买入562.43万股，总值12.4亿美元，占投资组合的0.5%。

巴菲特买入最多。

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在美国进口啤酒市场，星座品牌占据龙头地位。公司不仅拥有多个墨西哥高端啤酒品牌，还布局葡萄酒和烈酒业务。

近十年来，公司啤酒业务发展迅猛，尤其是Modelo Especial和Pacifico等核心品牌增势显著。得益于高端化策略和充沛现金流（预计2025财年自由现金流将达16亿至18亿美元），公司股息年增长率维持在13.5%。

虽然基本面稳固，但星座品牌当前面临多重考验。特朗普提议对墨西哥商品加征关税，分析师指出，若征收25%关税，将严重影响2026财年每股收益表现。

同时，墨西哥进口啤酒市场竞争加剧，加上近期 Surgeon General 发布研究，指出饮酒与癌症存在关联，这些行业性问题都给公司带来压力。

上述挑战已在最新一季财报中显现。每股收益为3.25美元，未达市场预期的3.31美元。公司随即下修2025财年业绩预期，将每股收益目标区间从此前的13.60-13.80美元下调至13.40-13.80美元。

来源：InvestingPro

受此影响，投资者信心也走弱。

从上图可见，分析师对星座品牌下季度盈利预期持续下调。过去一年，本季度每股收益预期从2.44美元降至2.32美元，跌幅4.8%。公司预计于2025年4月3日公布第四季度业绩。

各大投行对公司前景分歧明显：Piper Sandler下调评级至中性，给出200美元目标价；而RBC Capital Markets则维持买入评级，目标价308美元。

InvestingPro最新估值显示，星座品牌股价有所低估。相比2月18日169.38美元的收市价计算，股价仍有13.3%的上升空间。不过需要注意的是，市场形势瞬息万变。

数据截至2025年2月18日，来源：InvestingPro

华尔街24位分析师更为看好该股，给出的平均目标价高达243.80美元。

也许正是看到了星座品牌被低估的机会，巴菲特选择开仓。再次证明，即便年过九旬，这位「奥马哈先知」依然保持着敏锐的投资判断力。

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编译：刘川