金融市场不缺意外。在所有人都在关注特朗普的关税政策时，DeepSeek带着匹敌ChatGPT4o的最新模型引发美国科技巨头股价大幅度回调，进一步引发风险偏好整体下滑。避险资产中包括日元、瑞郎、防御股与美债集体上涨，美元因而下跌！
 
上周五和昨日发生了什么？
从上周五到本周一，美元主导着整个外汇市场，不过周一美元的下跌却是因为DeepSeek。


美元：周五早间，由于特朗普提到中美关系良好，一方面放松了关税紧张，另一方面令RMB与A50短暂快涨，美元因此下滑。随后日央加息以及欧洲PMI良好，同样拖累了美元。到了晚上，美国公布的PMI数据低于市场预期，再次引发美元下跌。
周一，DeepSeek风波席卷美国股市。不过对外汇市场的影响却推迟到欧市。欧市一开盘，避险需求冲击美债，令美债价格上涨，利率随之下降。美元因此遭到拖累，并跌破了今年的最低点。
非美货币虽然整体上扬，但表现差异巨大。
欧元与英镑：由于德法英PMI数据均超过预期，因此从数据发布后开始，欧元与英镑表现便一直领先。英债威胁解除，英镑最终表现最佳。
日元与瑞郎：美国科技股暴跌的同时，美债利率下跌，套息交易退潮，引发日元和瑞郎这两个低利率货币飙升，一度反超欧元与英镑。需要注意，这也说明了市场动力来源是美股。也就是说，是美股下跌引发日元上涨，而非日本加息引发美股下跌。因果不能倒置。
商品货币（澳元、纽元、加元）：这一次，美元下跌的同时，商品货币却表现落后。一方面是综合PMI数据不算特别亮眼，另一方面是股市的暴跌往往会拖累商品货币，因为市场会担心经济活动前景。表现最差的仍然是加元。
RMB：特朗普对中美关系好的言论，令RMB上涨。其他时段，RMB表现平稳。央行的7.2的参考汇率为RMB提供支撑。

美国股市：DeepSeek对美元影响都如此大，美股自然不用说。能够发现个股的下跌主要围绕在AI、芯片、芯片制造以及最近炒作为AI供电的核电板块。其中英伟达暴跌17%，主要是因为DeepSeek的训练芯片需求远低于其他AI模型，因此市场下调了对未来英伟达芯片的销量预期。不过由于AI热钱出逃，流向美债、日元和瑞郎的同时，也带动其他板块普遍上涨。其中表现最佳的是必须消费、医疗、公共事业等避险板块。因此美国标普与纳指大跌的同时，道琼斯指数却表现最佳。

其他股市：周一刚开盘，纳指便持续下跌。不过其他指数和非美货币一样集中在欧市齐跌，受到日元大涨以及日本半导体下跌的共同影响，日经指数跌幅惨重，仅次于纳指。在美盘期间，全球股市集体反弹。可能是因为澳元表现不佳，澳股反倒是逆势上涨，仅次于道指。

大宗商品（黄金、铜、原油）：明明避险类资产都在涨，黄金却不涨反跌。还是一句话，黄金最近失去了大部分避险属性，表现与其他金属类大宗商品趋同。自从美国发布较低的PMI数据后，多数大宗商品持续下跌。美国科技股的下跌短暂令金铜油反弹，但避险的需求仍然拖累了大宗商品和商品货币。值得注意的是，在AI板块大跌的同时，同样下滑的还有能源与电力大宗商品，其中最夸张的是荷兰天然气期货（一般代表欧洲天然气）价格一度瞬间跌至负值，碳排放积分也相应下跌，原油也遭到拖累，表现极差。
 
今日重要事件（澳洲东部时间）：
次日00:30 美国12月扣除运输类耐用品订单月率初值*：预期0.4% 前值-0.2%
次日01:00 美国11月FHFA房价指数月率：预期0.4% 前值0.4%
次日02:00 美国1月咨商会消费者信心指数*：预期105.6 前值104.7
*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。
 
今日关注行情
DeepSeek虽然在美股科技界引起广泛关注，但对整体金融市场的影响较为短暂，更多地体现在对美国科技巨头估值的压制。对于想要抄底科技股的投资者而言，应保持谨慎。相反，科技热钱的流出可能持续推动道琼斯指数的上涨，短期内道指看涨策略或更为合适。
此外，随着2月初特朗普对加拿大与墨西哥加征关税政策的临近，市场的焦点将持续围绕关税议题展开。由于美国近期PMI数据疲软，年内降息预期进一步升温，这在一定程度上为特朗普的关税政策提供了支撑。需要注意的是，加征关税对美国而言最大的风险在于可能引发新一轮通胀。然而，当前经济疲软的局面却在一定程度上削弱了这一风险，从而有利于关税政策的推行。
在确切的关税政策公布前，美元大概率仍将保持震荡走势。值得一提的是，今日早盘美元在无明显消息驱动的情况下反弹，上涨幅度几乎回补了过去两个交易日的全部跌幅。这一走势显示出市场对美元的短期支撑力量依然强劲。
在美元看涨的货币对中，建议关注昨日表现较为低迷的澳元和加元。近期，美国经济数据走弱，中国上周的刺激力度低于预期，以及特朗普的关税政策和传统能源产量提升计划，再加上OPEC计划于4月增产的消息，对大宗商品价格形成压力。这使得商品货币即使未受美元上涨影响，也难有亮眼表现。因此，可以考虑日内做空澳美或做多美加。
需要特别警惕特朗普团队可能将关税作为谈判筹码的潜在风险，这对美元构成压力。此前哥伦比亚就是一个先例：在哥伦比亚政府宣布接受移民遣返后，白宫随即暂停对其征收关税。这种情况可能在下周的墨西哥问题上再次出现，从而引发美元快速下跌。因此，建议规避美市盘中到亚市盘初这段时间，因为这是特朗普团队发声最频繁的时段。
 
强弱趋势策略 – 道琼斯指数 DJ30
短线交易策略：（趋势跟随）回踩44500附近逢低看涨
阻力参考：45000
支撑参考：44500；44000（跌破止损）
技术面：100均线向上，短线动能强劲。尤其是在吸收科技热钱后，进一步向上突破。交易策略采用突破跟随的策略。
消息面：数据差，股市好。如果消费者信心指数不及预期，则道指将获得上涨动能。

 
强弱趋势策略 – 澳元兑美元 AUDUSD
交易策略：（趋势跟随）回踩0.628附近逢高看空
阻力参考：0.6275-0.628；0.6295（止损）
支撑参考：0.6255-0.626
 技术面：100均线保持向下，趋势线提供阻力。现价已经跌破了关键支阻互转水平线，存在继续做空的动能。交易策略以逢高做空为主。不过需要小心特朗普的软弱关税言论，一旦澳美快速向上突破趋势线，那么就要及时止损。

 
强弱趋势策略 – 美元兑加元 USDCAD
交易策略：（趋势跟随）回踩1.438逢低看涨或小时线实体突破1.44后跟随上涨
阻力参考：1.44；1.442-1.443
支撑参考：1.438；1.4365（止损）
 技术面：100均线向上，趋势线提供支撑，上涨动能不算太强。考虑到加拿大关税存在不确定性。逢低看涨交易策略需要设好小止损。或者也可以等待消息面突破关键阻力后继续跟涨。